牛管家中国再保：致力于构建长期稳健的战略资产配置组合

　　8月29日金融一线消息，中国再保今日在京召开2025年中期业绩发布会。发布会上，管理层表示，近年来，国内利率中枢持续下行牛管家，优质资产稀缺，权益市场波动加剧牛管家，对保险资金实现长期稳健收益提出了更高要求。同时，新金融工具准则的实施也加大了财务报表稳定性的管理压力。

　　面对这一环境，中国再保坚持长期投资、稳健投资理念，基于公司风险偏好，以资产负债匹配为首要原则，合理确定稳定类资产与收益波动较大的资产配置比例，致力于构建长期稳健的战略资产配置组合。在战术资产配置方面，我们立足跨周期、跨市场视角，坚持在资产、策略、风格、地域等层面多元化配置，防范风险、降低波动的同时，提升组合的适应性和韧性。自2023年实施新金融工具准则以来，逐步增加指定为FVOCI的资产配置比例（包括债券、股票），降低指定为FVTPL的资产配置比例，降低资本市场波动对投资收益的直接影响。在大类资产投资方面：

　　一方面，对于稳定类资产，通过精细化管理增强配置和收益的稳定性。固收投资方面，境内把握利率相对高点积极配置长久期、高信用品种；境外则利用金融周期的差异，把握高等级债券配置窗口，夯实中长期收益基本盘；权益投资方面，持续优化持仓结构，将部分具有长期稳定分红收益的二级市场股票指定为FVOCI，未来还将结合市场情况择机进一步增配，发挥其稳定性优势和风险对冲作用；

　　另一方面，对于波动类资产，不断加强机构化投资能力建设，努力在不确定把握确定性，实现稳健的投资收益。例如：在权益投资方面，坚持哑铃型配置策略，以高股息、红利资产作为核心底仓，增强组合稳定性；持续完善跨市场、行业偏离的研究和动态再平衡，积极把握市场结构性机会。同时，通过建立并完善止盈止损相关机制和流程，控制风险。在另类投资方面，加强对类固收属性产品的研究和配置，获取相对稳定现金流回报。此外，着力加强多策略能力建设，通过降低资产、策略之间的相关性，增强整体组合的抵御波动能力。